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인공지능(AI)의 확산은 반도체 산업에 큰 촉매제가 되었으며, 이는 놀라운 일이 아닙니다. AI 모델을 훈련하고 생산에 투입하는 것은 데이터 센터에서 대량으로 배포되는 칩을 통해서만 가능하기 때문입니다.
이것이 엔비디아(NASDAQ: NVDA)가 그래픽 처리 장치(GPU)에 대한 수요가 급증한 이유입니다. GPU는 대량의 데이터를 동시에 처리할 수 있는 능력 덕분에 클라우드 서비스 제공업체들이 대형 언어 모델(LLM)을 훈련하는 데 기본 선택이 되었습니다. 이로 인해 엔비디아의 데이터 센터 사업은 지난 몇 분기 동안 놀라운 속도로 성장하고 있으며, 앞으로도 더 커질 것으로 예상됩니다.
하지만 GPU만이 AI 채택의 증가로 인해 엄청난 수요를 받고 있는 유일한 칩은 아닙니다. 메모리 칩 제조업체인 마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU)도 AI의 채택 증가로 큰 성과를 거두고 있습니다. 이 기사는 AI가 마이크론의 비즈니스를 어떻게 이끌고 있는지 자세히 살펴보고, 현재 엔비디아와 비교했을 때 마이크론이 더 나은 AI 주식으로 보이는 이유를 분석합니다.
마이크론 테크놀로지는 AI 채택으로 여러 분야에서 혜택을 보고 있습니다.
마이크론 테크놀로지는 9월 25일에 2024 회계연도 4분기 실적을 발표했습니다(8월 29일 종료된 3개월 기준). 회사의 매출은 전년 대비 93% 증가하여 77억 5천만 달러에 달했으며, 컨센서스 추정치인 76억 5천만 달러를 초과했습니다. 또한, 마이크론은 지난해 같은 기간에 비해 주당 1.18달러의 이익을 기록하며 손실에서 흑자로 전환했습니다. 애널리스트들은 회사가 주당 1.11달러의 이익을 낼 것으로 예상했습니다.
마이크론이 월스트리트의 추정치를 초과 달성한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 메모리 시장의 역학이 AI 덕분에 개선되고 있기 때문입니다. 예를 들어, 마이크론의 데이터 센터 메모리 칩에 대한 수요는 공급을 초과하고 있으며, 이는 이러한 칩이 엔비디아와 같은 기업들이 GPU를 제조하는 데 사용되기 때문입니다. 더 구체적으로, AI 중심의 GPU는 대량의 데이터를 신속하게 처리할 수 있는 능력 덕분에 고대역폭 메모리(HBM) 칩을 장착하고 있습니다.
이것이 마이크론이 HBM 시장이 2025년까지 연간 250억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상하는 이유입니다. 지난해 40억 달러에 비해 큰 증가입니다. 회사는 지난해 HBM을 수억 달러어치 판매했으며, 내년 HBM 생산 능력을 이미 매진했다고 밝혔습니다.
한편, AI의 채택은 데이터 센터에서 사용되는 솔리드 스테이트 드라이브(SSD)에 대한 수요 개선으로 이어지고 있습니다. 마이크론의 데이터 센터 SSD 매출은 2024 회계연도에 세 배로 증가했습니다. AI 서버의 배치가 향후 데이터 센터 SSD 수요의 연평균 60% 성장을 이끌 것으로 예상되기 때문에 마이크론이 이 부문에서 인상적인 성장을 유지할 것으로 보입니다.
하지만 마이크론의 AI 관련 촉매는 여기서 끝나지 않습니다. AI 지원 PC의 채택은 회사에 또 다른 견고한 성장 동력이 될 것이며, 컴퓨팅 및 저장 메모리 칩 모두에서 인상적인 성장으로 이어질 것입니다. 마이크론 CEO인 산제이 메흐로트라는 최근 실적 발표에서 다음과 같이 언급했습니다.
AI PC는 더 높은 용량의 메모리와 저장소를 필요로 합니다. 예를 들어, 주요 PC OEM들은 최근 AI 지원 PC를 발표했으며, 가치 세그먼트의 경우 최소 16GB의 DRAM을 요구하고, 중간 및 프리미엄 세그먼트의 경우 32GB에서 64GB를 요구합니다. 지난해 모든 PC의 평균 용량은 약 12GB였습니다.
스마트폰 시장에서도 비슷한 상황이 펼쳐지고 있으며, 마이크론은 안드로이드 OEM들이 2023년 플래그십 스마트폰에서 평균 8GB에서 12GB에서 16GB의 DRAM을 장착한 AI 스마트폰을 출시하고 있다고 지적했습니다.
IDC는 생성적 AI 스마트폰 시장이 2028년까지 연평균 78% 성장할 것으로 추정하고 있습니다. 반면, 가트너는 AI PC 출하량이 내년에 무려 165% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 최종 시장의 놀라운 성장은 마이크론이 AI 지원 엣지 장치, 즉 스마트폰과 PC의 메모리 소비 증가 덕분에 매출과 이익을 성장시킬 수 있는 밝은 다년간의 기회를 제공합니다.
이 모든 것은 마이크론이 엔비디아보다 더 다양한 AI 주식이라는 것을 나타냅니다. 이 기술의 채택으로 인해 데이터 센터를 넘어 여러 방식으로 이익을 얻을 수 있기 때문입니다. 더욱이 마이크론의 전망은 그 유명한 동료보다 더 빠른 성장을 기록할 것으로 보입니다.
마이크론의 가이던스와 밸류에이션은 지금 사야 할 최고의 AI 주식으로 만듭니다.
마이크론은 뛰어난 4분기를 마치고 매출과 순이익 모두에서 놀라운 성장을 기록했습니다. 회사는 2025 회계연도 1분기에도 이러한 모멘텀을 계속할 것으로 예상하고 있습니다. 현재 분기 매출은 87억 달러, 조정 주당 이익은 1.74달러로 예상하고 있습니다.
상위 매출 가이던스는 전년 대비 85% 증가를 나타내며, 순이익은 지난해 같은 기간의 비GAAP 손실 0.95달러에서 큰 개선을 보일 것입니다. 비교를 위해, 엔비디아는 현재 분기 매출이 전년 대비 80% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 투자자들이 최근 결과 발표 후 패닉 버튼을 눌렀던 이유 중 하나입니다. 이 반도체 제조업체는 지난 몇 분기 동안 지속적으로 세 자릿수 성장을 기록해왔기 때문입니다.
더욱이 마이크론의 밸류에이션은 현재 AI 주식을 포트폴리오에 추가하려는 투자자들에게 지금 당장 엔비디아보다 마이크론을 사는 것이 좋다는 것을 의미합니다. 마이크론의 선행 주가수익비율은 11로, 엔비디아의 선행 주가수익비율 44보다 훨씬 낮아, 눈에 띄는 성장을 고려할 때 지금 당장 투자하기에 적합한 주식입니다.
