Nvidia의 변동성은 기술 부문과 더 넓은 시장에 걸쳐 파급 효과를 계속 미치고 있음.
8월에 Nvidia 주가는 주당 90.69달러에서 131.26달러까지 오르내리며 짧은 기간 동안 상당한 범위를 나타냄.
Nvidia는 8월 28일에 실적을 발표하며 기하급수적인 성장과 예상보다 높은 가이던스를 제공했음.
그럼에도 불구하고 주가는 하락했음.
Nvidia는 변동성을 견딜 수 있는 투자자에게 반도체 분야에서 확실한 매수 기회로 부각됨.
하지만 지금 고려할 만한 또 다른 주식은 인프라 소프트웨어 및 솔루션 회사인 Broadcom(NASDAQ: AVGO)임.
Broadcom이 반도체 산업에서 독특한 기회를 제공하는 이유는 성장, 수익 및 가치 투자자 모두에게 매력적일 수 있기 때문임.
AI 투자 기회
인공지능(AI)에 투자하는 방법은 여러 가지가 있음.
Nvidia의 가장 큰 부문은 한때 그래픽이었지만, 이제는 데이터 센터가 주도하는 컴퓨팅 및 네트워킹이 수익과 운영 수익의 대부분을 차지함.
Nvidia는 복잡한 데이터와 작업을 처리할 수 있는 다양한 AI 컴퓨팅 플랫폼을 지원하는 그래픽 처리 장치(GPU)를 제작함.
Meta Platforms와 같은 회사도 Nvidia의 주요 고객임.
Meta는 AI를 활용하여 고객이 콘텐츠 제작 품질을 개선하고, 콘텐츠를 더 빠르게 만들고, 검색 알고리즘을 최적화하여 사용자 참여를 유지하도록 도움을 줌.
마찬가지로 Microsoft의 AI 솔루션인 Microsoft 365의 Copilot, GitHub Copilot, Azure AI는 효율성을 개선하고 시간을 절약하는 소프트웨어 업그레이드임.
Broadcom은 이러한 회사들과는 상당히 다른 AI 접근 방식을 가지고 있음.
Broadcom은 클라우드 인프라, 데이터 센터, 네트워킹, 브로드밴드, 무선, 저장소, 산업 응용 프로그램, 기업 소프트웨어 등 다양한 하드웨어 및 소프트웨어 솔루션을 제작함.
이 제품들은 글로벌 연결성에 필수적임.
Broadcom은 AI에서 엄청난 상승 잠재력을 가진 다양하고 검증된 비즈니스를 보유하고 있음.
Broadcom의 애플리케이션 특정 집적 회로(ASIC)는 고성능 맞춤형 실리콘 칩임.
ASIC는 GPU의 기능 범위는 없지만 특정 작업에 대해 매우 효과적인 솔루션임.
Broadcom은 30년 이상 ASIC 솔루션을 제작해왔음.
현재 Broadcom은 복잡한 AI 작업을 처리해야 하는 고객을 위해 맞춤형 실리콘을 제작하고 있음.
Broadcom은 지적 재산 포트폴리오를 활용하여 이러한 맞춤형 ASIC AI 가속기를 제작함.
이러한 맥락에서 이들은 회사의 핵심 역량의 연장선이지 전혀 새로운 제품이 아님.
AI 가속기 외에도 Broadcom은 AI 작업을 지원하기 위해 이더넷 스위치의 급증을 경험하고 있음.
Broadcom은 25년 이상 이더넷 네트워킹을 해왔으며, 클라우드 규모의 네트워킹, 라우팅 및 AI에서 시장 점유율을 확보하고 있음.
이더넷 어댑터는 고부하 네트워크 환경에서 더 높은 데이터 전송 속도를 충족하기 위해 필요함.
대규모 언어 모델을 훈련하는 데 필요한 대량의 데이터는 더 큰 서버 클러스터와 더 많은 연결성을 요구함.
결론적으로 Broadcom의 제품은 GPU를 보완하고 성능을 향상시켜 고객이 더 큰 GPU 클러스터를 구축할 수 있도록 함.
Broadcom은 결과를 제공하고 배당금을 증가시키고 있음.
Broadcom의 실적과 가이던스는 AI가 성장을 가속화하는 데 도움을 주고 있음을 보여줌.
6월 분기 동안 Broadcom은 AI 칩 판매로 올해 110억 달러 이상의 수익을 창출할 것으로 예상하고 있으며, 이는 총 수익의 20% 이상을 차지함.
2024년 2분기 수익은 VMware를 863억 달러에 인수한 덕분에 전년 대비 43% 증가했음.
VMware는 클라우드 컴퓨팅 및 기업 소프트웨어에 대한 투자임.
VMware의 기여를 제외하면 Broadcom의 매출 성장률은 다소 실망스러웠음.
주로 반도체 수익의 주기적 약세 때문임.
Broadcom은 모든 VMware 제품을 구독 라이선스 모델로 전환하고 있으며, 이는 Broadcom에 안정적인 수익 흐름을 제공하고 하드웨어 비즈니스의 일부 주기적 하락을 상쇄하는 데 도움을 줄 것임.
Broadcom을 다른 반도체 주식과 차별화하는 또 다른 독특한 특성은 배당금임.
지난 5년 동안 거의 두 배로 증가했으며 현재 1.4%의 수익률을 기록하고 있음.
수익률이 높지 않게 들리지만, 현재 S&P 500 지수의 1.2% 수익률보다 높음.
Broadcom은 균형 잡힌 매수 기회임.
AI를 수익화할 수 있는 많은 방법이 있지만, 이는 테마에 대한 결정적인 베팅이 아님.
이로 인해 Broadcom은 대형 기술 고객의 자본 지출에 크게 의존하는 순수 AI 성장 주식보다 낮은 위험의 베팅임.
Broadcom 주식은 합리적인 평가를 보임.
앞으로의 주가수익비율(P/E)은 32.4로, Microsoft 및 Adobe와 같은 소프트웨어 회사와 비슷하며 Nvidia의 37.3 또는 Advanced Micro Devices의 41.7보다 저렴함.
모든 것을 종합해보면, Broadcom은 9월에 매수할 가치가 있는 반도체 주식으로서 매력적인 요소가 많음.
