미국 주식의 랠리가 다음 주 반도체 대기업 Nvidia(NVDA-Q)의 실적 발표로 중요한 시험대에 오르게 됨. Nvidia의 폭발적인 상승세는 2024년 내내 시장을 이끌어왔음.
S&P 500은 미국 경제 우려로 인해 초반에 급락한 후, 다시 새로운 사상 최고치에 근접하고 있음.
Nvidia는 인공지능 분야에서 금본위로 여겨지는 칩을 생산하며, 최근 저점에서 30% 이상 상승했음. 주가는 올해 들어 약 150% 상승했으며, S&P 500의 17% 상승 중 약 4분의 1을 차지하고 있음.
회사의 8월 28일 실적 발표와 기업의 AI 투자 지속 여부에 대한 가이던스는 시장 심리에 중요한 전환점이 될 수 있음. 역사적으로 9월은 S&P 500이 평균 0.78% 하락하는 최악의 성과를 보이는 시기임.
“현재 Nvidia는 시대의 아이콘 주식임,”이라고 Allspring Global Investments의 포트폴리오 매니저 Mike Smith가 말함. “그들의 실적 발표는 연 4회 열리는 슈퍼볼과 같음.”
일부 투자자들은 불꽃놀이를 준비하고 있음. 트레이더들은 Nvidia의 실적 발표 다음 날 주가가 약 10.3% 변동할 것으로 예상하고 있음. 이는 지난 3년간 Nvidia 실적 발표 전 예상된 변동폭보다 크고, 같은 기간 주가의 평균 변동폭인 8.1%를 훨씬 초과함.
이번 실적 발표는 투자자들이 대형 기술 기업의 실적에 대해 덜 관대해진 가운데 이루어짐. Microsoft, Tesla, Alphabet 등은 7월 실적 발표 이후 주가가 하락했음.
Nvidia의 주가는 2023년 초 이후 약 750% 상승하며 세계에서 세 번째로 가치 있는 기업이 되었음. 현재 주가는 향후 12개월 예상 수익의 약 37배로, 20년 평균인 29배에 비해 높은 수준임.
시장 심리는 Nvidia의 실적뿐만 아니라 가이던스에도 크게 의존할 수 있음. 강력한 수요를 보인다면 기업들이 경제 둔화를 예상하고 투자 축소를 하지 않고 있다는 긍정적인 신호가 될 것임.
Nvidia는 미국 주식 시장의 가장 큰 기업들과 연결되어 있어 이 이벤트는 반드시 주목해야 할 것임. 투자자들이 가장 알고 싶어하는 것은 지속 가능성과 2025년 및 2026년의 수요 전망임.
통화 정책과 미국 경제의 방향성도 투자자들에게 큰 영향을 미침. 연준 의장 Jerome Powell은 금리 인하에 대한 명확한 지지를 표명했음.
투자자들은 9월 6일 미국 노동 시장 데이터를 주의 깊게 살펴볼 것임. 고용이 계속 약화되고 있다는 신호가 나타나면, 시장을 흔들었던 경기 침체 우려가 다시 불거질 수 있음.
부통령 Kamala Harris와 전 대통령 Donald Trump 간의 치열한 대선 경쟁도 향후 시장 불확실성을 증대시킬 수 있음.
8월 주식 상승은 Nvidia의 실적이 월가를 감동시킨다 하더라도 시장이 더 나아가기 어렵게 만들 수 있음. S&P 500은 예상 수익의 21배로, 장기 평균인 15.7배를 훨씬 초과하고 있음.
“주식 시장 전체가 여전히 과도한 평가를 받고 있어 기준이 높음,”이라고 Gabelli Funds의 포트폴리오 매니저 John Belton이 말함.
