지난 1년 동안 투자자들은 '매그니피센트 세븐' 주식에 큰 수익을 기대하며 몰려들었음. 그럴 만한 이유가 있음.
Nvidia, Microsoft, Alphabet, Meta Platforms와 같은 대형 기술 기업들은 지난 12개월 동안 S&P 500과 나스닥 종합지수를 초과하는 성과를 보였음. 이러한 성과의 대부분은 인공지능(AI)에 대한 관심이 높아진 덕분임. 이 시장은 매그니피센트 세븐이 지배하고 있음.
하지만 위의 기업들이 인상적인 성과를 보였음에도 불구하고, 나는 장기 투자자에게 더 나은 선택으로 매그니피센트 세븐의 또 다른 멤버를 보고 있음.
전자상거래 및 클라우드 컴퓨팅 거대 기업인 아마존(NASDAQ: AMZN)은 지난 1년 동안 나스닥을 하회했으며, S&P 500과 비슷한 수익률을 기록했음.
지난 한 달 동안 주가가 약 14% 하락했기 때문에, 지금이 아마존의 주식을 사기에 좋은 기회라고 생각함.
아마존이 AI 분야에서 조용히 혁신을 일으키고 있는 방법을 살펴보고, 지금이 저렴한 가치로 주식을 사기에 유리한 기회인 이유를 평가해보자.
복귀라고 부르지 마라
AI와 관련된 가장 큰 기회 중 하나는 클라우드 컴퓨팅임. 아마존은 Microsoft Azure와 Alphabet의 Google Cloud Platform(GCP)으로부터 치열한 경쟁에 직면해 있음.
지난 18개월 동안 Microsoft는 OpenAI에 100억 달러를 투자하여 Azure 플랫폼을 빠르게 확장했음. 또한 Alphabet은 MobiledgeX, Forseeti, Siemplify, Mandiant 등 여러 인수로 클라우드 분야에 성공적으로 진입했음.
Microsoft와 Alphabet의 이러한 움직임은 처음에는 아마존의 클라우드 수익 성장과 수익성에 타격을 주는 것처럼 보였음. 그러나 아래의 표는 아마존의 클라우드 부문인 아마존 웹 서비스(AWS)에서 새로운 긍정적인 추세를 보여줌.
데이터 출처: 투자자 관계
위의 수치는 아마존에 대한 매우 긍정적인 이야기를 보여줌. 지난 1년 동안 AWS는 지속적인 둔화에서 벗어나 이제는 3분기 연속으로 성장하고 있으며, 운영 수익도 크게 증가했음.
아마존은 돈을 찍어내는 기계
수익과 이익 성장이 다시 돌아오는 것은 반가운 일이지만, 이는 아마존의 더 큰 이야기의 일부일 뿐임.
아마존의 운영 이익의 대부분은 AWS에서 발생함. 따라서 클라우드 사업의 재가속화는 아마존의 전체 현금 흐름 프로필에 직접적인 영향을 미쳤음. 6월 30일로 끝난 분기 동안 아마존은 지난 12개월 기준으로 530억 달러의 자유 현금 흐름을 생성했음. 게다가 860억 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유한 아마존은 공격적으로 투자할 자금이 거의 부족하지 않음.
AWS의 재성장을 촉발하는 요인 중 하나는 아마존이 생성형 AI 스타트업인 Anthropic에 40억 달러를 투자한 것임.
이 관계는 특히 중요함. 왜냐하면 Anthropic은 아마존의 자체 반도체 칩인 Trainium과 Inferentia에서 AI 모델을 훈련하고 있기 때문임. 이는 아마존이 반도체 칩에 대한 수요가 계속 증가하는 가운데 Nvidia와 경쟁할 수 있는 직접적인 경로를 제공함.
더욱이, 아마존은 인디애나에 데이터 센터 프로젝트에 110억 달러를 투자하고 있음. 내 생각에 이러한 투자는 AWS가 새로운 진화 단계에 접어들면서 AI 분야에서 경쟁할 야망을 확고히 하는 것임.
이러한 이유로, 나는 위에서 보여준 AWS의 수익 성장과 재개된 이익이 시작에 불과하다고 생각함.
투자자에게 적합한 가치
아마존은 현재 37.1의 가격 대비 자유 현금 흐름(P/FCF) 배수를 기록하고 있으며, 이는 10년 평균의 절반도 안 됨. 나는 이것이 이상하다고 생각함. 왜냐하면 아마존은 10년 전보다 훨씬 더 크고 정교한 기업이기 때문임.
내 생각에 투자자들은 아마존의 AI 분야 진출을 간과하거나 과소평가하고 있음. AI의 미래 잠재력은 아마존의 매그니피센트 세븐 동료들 중 일부에 이미 반영되어 있을 수 있음. 왜냐하면 그들 중 많은 기업들이 지난 1년 동안 시장을 초과 성과를 보였기 때문임.
반면 아마존은 이러한 AI 기반 이니셔티브의 보상을 이미 받고 있으며, 상당한 현금을 보유하고 있어 상당 기간 동안 성장을 계속 지원할 수 있음. 이러한 이유로, 나는 아마존이 현재 대형 기술 주식 중 가장 유리한 기회라고 생각함. 내 눈에는 아마존 주식을 대량으로 사기에 훌륭한 기회임.
지금 아마존에 1,000달러를 투자해야 할까?
아마존 주식을 사기 전에 고려해야 할 사항:
모틀리 풀 스톡 어드바이저 분석 팀은 현재 투자자들이 사야 할 10개의 최고의 주식을 확인했으며, 아마존은 그 목록에 포함되지 않았음. 그 목록에 포함된 10개 주식은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익을 낼 수 있음.
2005년 4월 15일 Nvidia가 이 목록에 포함되었을 때를 고려해보자. 그 당시 1,000달러를 투자했다면, 지금은 763,374달러가 되었을 것임.*
스톡 어드바이저는 투자자들에게 성공을 위한 쉽게 따라할 수 있는 청사진을 제공하며, 포트폴리오 구축에 대한 안내, 분석가의 정기 업데이트, 매달 두 개의 새로운 주식 추천을 포함함. 스톡 어드바이저 서비스는 2002년 이후 S&P 500의 수익률을 4배 이상 초과함.*
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*스톡 어드바이저 수익률은 2024년 8월 12일 기준임
알파벳의 임원인 수잔 프레이는 모틀리 풀 이사회의 일원임. 페이스북의 전 시장 개발 이사이자 메타 플랫폼 CEO 마크 저커버그의 자매인 랜디 저커버그는 모틀리 풀 이사회의 일원임. 아마존 자회사인 홀푸드 마켓의 전 CEO인 존 맥키는 모틀리 풀 이사회의 일원임. 아담 스파타코는 알파벳, 아마존, 메타 플랫폼, 마이크로소프트, Nvidia에 투자하고 있음. 모틀리 풀은 알파벳, 아마존, 메타 플랫폼, 마이크로소프트, Nvidia에 대한 포지션을 보유하고 추천함. 모틀리 풀은 다음과 같은 옵션을 추천함: 2026년 1월 395달러 콜 옵션을 매수하고 2026년 1월 405달러 콜 옵션을 매도함. 모틀리 풀은 공시 정책을 가지고 있음.
