투자자이자 전략가인 데이비드 로슈는 경제가 2025년에 곰 시장에 진입할 것이라고 예상한다고 월요일에 말했다.
그는 CNBC 인터뷰에서 금리 인하가 실망스러울 것이고, 경제가 둔화되며 AI 버블이 시장을 끌어내릴 것이라고 말했다.
로슈는 연준이 시장이 원하는 3.50%로 금리를 인하하지 않을 것이라고 예측했다.
CME FedWatch Tool에 따르면, 2025년 연준의 중간 예측은 4.1%이다.
거의 모든 시장 참여자들은 2025년 9월까지 4.1% 이하의 금리를 예상하고 있다고 데이터는 밝혔다.
베테랑 투자자는 "두 번째는 이익이 기대에 미치지 못할 것이라는 점이다. 왜냐하면 경제가 둔화될 것이기 때문이다"라고 설명했다.
로슈는 투자자들이 이중의 칼날에 직면해 있다고 설명했다. 경제가 둔화되어야 금리 인하가 정당화되기 때문이다.
경제의 불확실성에 더해 AI 부문이 커지고 있으며, 로슈는 AI 부문이 "버블 지대에 확실히 진입했다"고 말했다. 이는 2000년대 초반의 닷컴 버블을 연상시킨다.
"나는 이 세 가지 요인으로 인해 2025년에 20% 하락하는 곰 시장이 발생할 것이라고 생각한다. 아마도 올해 말부터 시작될 수 있다"고 로슈는 말했다.
그는 연준이 50bp의 금리 인하를 하지 않을 것이라고 말했다.
"50은 필요 없다"고 그는 말했다. "경제가 너무 탄탄하다."
전략가는 연준이 25bp의 금리 인하를 할 것이라고 생각하지만, 이 조치가 2025년 이익 마진을 낮출 것이라고 경고했다.
"연준이 금리를 인하하고 싶다면, 경제가 둔화되어야 하고, 노동 시장이 느슨해져야 하며, 마진이 압박을 받아야 한다"고 그는 말했다.
그는 곰 시장에 대한 경고를 하면서도 연준이 하락을 처리할 수 있도록 조정할 수 있다고 말했다.
"연준이 예상보다 상황이 나빠질 경우 금리를 인하할 여지가 충분하다는 것이 가능성이 높다. 연준은 이를 반복적으로 언급했다"고 그는 말했다.
물론 정치적 사건은 경제 성장에 또 다른 큰 위험 요소라고 로슈는 말했다.
그의 다가오는 곰 시장 이론은 2024년 대통령 선거 결과를 고려하지 않으며, 이는 시장에 큰 영향을 미칠 수 있다.
예를 들어, 암호화폐 관련 주식은 최근 몇 주 동안 등락을 거듭했으며, 투자자들은 도널드 트럼프 전 대통령이 재선에 성공하고 산업 규제를 완화할 것이라는 기대를 하고 있다.
트럼프가 암살 시도에 당한 후 비트코인 주식이 급등했으며, 그의 당선 가능성이 높아졌기 때문이다.
그러나 조 바이든 대통령이 경선에서 탈락하고 카말라 해리스 부통령이 출마 의사를 밝히자 트럼프의 당선 가능성이 낮아지면서 암호화폐 주식의 급등은 사라졌다.
한편, 연준이 금리를 동결하기로 결정하면서 투자자들은 패닉에 빠졌고, 이는 시장을 흔드는 매도세로 이어졌다.
일본은행의 차입 비용 인상 결정은 많은 글로벌 투자자들이 전략적 캐리 트레이드를 해제하게 만들며 매도세를 악화시켰다.
글로벌 매도세와 예상보다 부진한 미국 고용 보고서는 투자자들의 부드러운 착륙에 대한 희망을 짓밟았다.
하지만 시장은 반등했으며, S&P 500은 지난주 말에 0.1% 미만 하락했다.
